为什么我对A股充满信心

首先声明本人未受过经济或金融专业教育,欢迎专业人士指正。


既然不加时间限定地说出这句话,那一定是对A股未来很长一段时间都报有相当的信心。但又不同于“水往低处流,人往高处走”,排开经济向上发展的大方向,对于A股来说,我认为另有其他推动力——人民币国际化。

众所周知,央行对于外汇自由兑换的管制愈发严格,目的无非是避免挤兑外币导致央行外汇储备降低,进而影响人民币兑美元(及其他国际货币)汇率的大幅波动,最终影响以人民币计价资产的价格(中国通胀)。为此,一方面央行在限制兑汇,然而并不是长久之策,地球人早已发现“中国越不让买的越会涨价”;另一方面,除了在2017年引入“逆周期因子”外,央行也主动降低外汇储备在资产负债表中的比重。

从央行近5年的资产负债表的资产端中(吐血整理,数据来源:央行调查统计司),印证了央行不断抛售美债(深蓝色部分-外汇),大举投放MLF、SLF等借贷便利、积极实施逆回购(浅蓝色部分-对其他存款行公司债权)的举措,并且有逐步扩大的趋势。然而单一抛售外汇的行为,也许并不能代表什么。IMF统计的各经济体央行持有的人民币资产在全球外汇储备资产中的占比持续上升,就可以证明有越来越多的国家看好人民币的流动性和支付能力。

那么,我可以简单总结为:人民币将逐渐摆脱美元兑自身价格的影响,价格将逐步回归人民币计价商品的价值中去。

改革开放四十周年,中国市场从乡下人摇身变为土老板,在四十不惑之年看穿尘世,不再通过名包名表金链(外在价格)来提升自己的身价,开始注重修炼内功(培养内在价值)。

A股与我同为九零后,即将来到三十而立之年,在人生的关键节点上,A股与人民币国际化互为目标和手段。人民币国际化离不开支付范围的扩大,这其中也包括证券市场的开放;A股总市值的扩大离不开世界对中国市场的投资,而稳定的人民币是其最有力的保障。

最后要说什么3年5倍、20年100倍难免落入俗套,这就是所谓“将自身目标和国家目标相结合”的绝佳机会,努力为社会创造财富的同时,享受人民币国际化为A股带来的改革红利。加油吧,韭零后。

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